節(jié)前的4月29日，中央政治局開會研究當前的經濟工作，會議對當前的經濟形勢進行了分析，并對下一步做好經濟工作做出了重要部署。這是一次非常重要的會議，通稿中透露出很多政策轉向的信號以及新的提法。比如，將“確保股市的健康”放到特別顯著的位置，這是之前的會議很少見到的，同時，會議提及的人民幣匯率、房地產、就業(yè)和物價等問題，都是當前中國經濟的核心問題和焦點問題。

會后發(fā)的新華社通稿盡管文字不多，但在筆者看來，這是一次非常重要的會議，通稿中透露出很多政策轉向的信號以及新的提法。比如，將“確保股市的健康”放到特別顯著的位置，這是之前的會議很少見到的，同時，會議提及的人民幣匯率、房地產、就業(yè)和物價等問題，都是當前中國經濟的核心問題和焦點問題。

筆者關注到很多文章對貨幣政策轉向的解讀。在談及下一步的貨幣政策時，強調堅持穩(wěn)健的貨幣政策，不再強調“靈活適度”，很顯然是對一季度的新增貸款、社會融資總額的增量等創(chuàng)歷史記錄之后的微調，貨幣政策相對于一季度收緊已是大概率。同時，在房地產政策上，會議提出“要按照加快提高戶籍人口城鎮(zhèn)化率和深化住房制度改革的要求，有序消化房地產庫存，注重解決區(qū)域性、結構性問題，實行差別化的調控政策”。

盡管政策仍然強調“去庫存”的主題，但很顯然，針對當前房地產市場的現(xiàn)狀，在整個房地產政策的基調上和去年中央經濟工作會議以及政府工作報告的基調有明顯的不同：

第一，特別強調去庫存要按照加快提高戶籍人口城鎮(zhèn)化和深化住房制度改革的要求，很顯然，這是對當前房地產熱點集中在一二線持異議；

第二，強調去庫存的“有序”，很顯然，是在提醒去庫存的長期性和艱巨性；

第三，更加強調中國房地產市場的“結構性和區(qū)域性”特征；

第四，強調差別化的調控政策。

這四點意味著，高層今年對房地產最大的期待一是把去庫存與城鎮(zhèn)化的任務結合起來，二是希望通過加快住房制度改革，保持房地產穩(wěn)定健康發(fā)展。

這種基調意味著，下一步的房地產政策將會堅持有松有緊的原則，一線城市瘋漲以前不是、將來也不是中國房地產政策目標的選項。從最近一線城市的交易量以及房價的表現(xiàn)看，本來可以延續(xù)一年上漲行情的一線城市的房價已經出現(xiàn)了明顯的逆轉：

北上廣深全部跌出漲幅前十

中國指數研究院最近發(fā)布的報告顯示，4月份百城房價，北上廣深全部跌出漲幅前10名，漲幅排名前十的城市被一線周邊以及熱門二線城市所取代。4月環(huán)比漲幅最高的10個城市為惠州、昆山、中山、廈門、蘇州、廊坊、南京、珠海、東莞和武漢。

觀望情緒極為明顯

從調控政策滿月的效果看，除了之前一直表現(xiàn)不溫不火的廣州，北京、深圳、上海等城市明顯降溫。上海新政出臺一月，成交面積比政策出臺前減少45.6%，價格也出現(xiàn)了一定的松動。深圳4月份的成交量更是比三月份大幅下滑50%以上，一些樓盤的價格開始調整，觀望情緒極為明顯。

一線城市的這種結果，其實早在預料之中。筆者之前多次強調，瘋漲從來不是今年房地產政策的選項，瘋漲導致的結果就是嚴厲措施的出臺以及市場的調整?，F(xiàn)在，這些都已經如期到來。但是，筆者也多次強調，這一次的調控和以往調控最大的不同，是調控不是針對房價上漲，而是瘋漲。而且，本次調控是在去庫存的大背景下，總體政策回暖的基調保持不變，只是對一線城市進行降溫。

筆者預計，未來一線城市的價格基本走勢是：

深圳率先調整，上海橫盤，北京微漲，而一季度安靜的廣州則很有可能迎來一次補漲的機會。至于前期已經大漲的包括蘇州、南京、合肥等城市，在調控的背景下，快速上漲的態(tài)勢也會逆轉。

在政策總體沒有逆轉的情況下，一季度沒有參與瘋漲的二線城市、部分省會城市以及國家級的城市群，仍然會有表現(xiàn)。以前一線城市是房地產的風向標。但很顯然，下一步房地產的熱點和風向標都會轉換，熱點會轉向一季度缺乏表現(xiàn)的二線城市、大部分的省會城市以及大的城市群的核心城市。這是政策最希望看到的，維持這個熱度，才能為三四線城市的去庫存營造不錯的環(huán)境。

當然，我一直強調，在政策總體維持大方向不變的情況下，三四線有居住需求的人是可以買房的，因為很多城市的房價的確不算太高。前幾天，有一個四線城市的朋友想給父母買房，我立即支持；而一個一線城市的朋友說想在北京買一個2000多萬的房子，我聽了表示呵呵，說：你的現(xiàn)金流可真讓人羨慕妒忌恨。我希望你們明白我的意思，我更希望你們在明白我的意思之后做出正確的選擇。